时间: 2024-09-08 12:29:10 | 作者: 精密铸钢件
长高电新002452）9月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年8月30日接受74家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、林林先生简要介绍 公司上半年经营情况第一，业绩方面，公司上半年实现营业收入7.29亿元，同比增长12%，归属于母公司净利润1.21亿元，同比增长42.84%，扣非后归母净利润1.12亿元，同比增长43.89%。第二季度实现营业收入4.75亿元，同比增长12.2%，环比增长87%；归属于母公司的净利润9,172万元，同比增长42%，环比增长209%；第二季度扣非后归母净利润8,671万元，同比增长41%，环比增长237%。上半年产品综合毛利率36.38%，同比上升了3.6个百分点，第二季度公司产品综合毛利润36.95%，毛利率和净利率均有一定的提升。 第二，公司今年上半年设备板块的新增订单实现了持续向好的增长。 第三，公司生产经营各项工作正常有序的开展，研发项目有序推进。尤其是上半年，大家比较关注的500kVGIS产品，今年上半年也实现了多次中标，这也为以后公司业绩的持续增长和市场拓展打下了一个比较坚实的基础。 二、投资者与林林先生问答交流
答：上半年，公司设备板块实现营业收入6.9亿元，同比增长12.2%。以GIS产品为主的长高电气实现营业收入3.65亿元，净利润6500万元，以隔离开关产品为主的长高开关实现营业收入1.75亿元，净利润3950万元，以成套电器产品为主的长高成套和长高森源两家公司实现营业收入1.86亿，净利润3200万元，这是设备板块子公司的营业收入和净利润情况。电力设计和工程板块子公司长高华网和新能源电力公司上半年营业收入约3,600万元，长高华网上半年亏损1376万元。
问：请领导分析一下公司产品订单交付的分配情况，同时也展望一下今年下半年各项业务情况。
答：从公司所处行业的特点和公司历年的经验来看，产品交付比例一般是上半年40~45%，下半年55%~60%。造成差异的根本原因还是受天气影响，上半年雨雪天气较多，所以客户工程一般下半年开工的相较于上半年更多。公司营业收入以产品发货后取得客户的收货回执作为确认时点。有时产品产出了，交货期也到了，但如果客户工程进度延迟，产品没有发出，也不能确认收入，所以订单和营收产生的差异可能就在交货环节上。 但从目前交货的情况看，节奏基本符合我们的预期，所以我们对设备板块全年的经营情况是比较有信心。
答：公司上半年产品毛利率提升的主要子公司是长高开关和两个成套公司，长高电气相较于去年同期毛利率是增长的，但与去年全年的毛利率水平基本持平。两个成套公司毛利率提升的根本原因是今年一些毛利率比较高的产品比如充气柜、一二次融合等智慧型产品在上半年实现交货。隔离开关今年上半年也有部分高电压等级的产品交货。所以产品结构的变化是公司上半年综合毛利率提升的主要原因。
问：请教一下公司组合电器随着500kV产品的发货，毛利率水平是否还有逐步提升的空间？
答：公司目前的550kV组合电器毛利率水平和220kV产品差不多，500kV组合电器上半年完成了一个电站的交货，一个间隔。还有两个站的交货期是在今年下半年，今年全年的交货量应该在十七八个间隔左右，对今年GIS整体的毛利率水平预计不会有太大影响，但随着500kV交货量的增长，未来毛利率应该还是会有一定的增长，它的毛利率水平实际上还是要略高于220kV产品的。
问：今年上半年有色金属原材料的价格也同样是有些波动的，请分析一下公司原材料的价格水平，公司今年上半年是如何对冲掉原材料价格波动带来的影响的。
答：原材料价格对公司不一样的产品的影响情况都是不同的。上半年主要是铜和铝两种材料的上涨对公司的产品成本带来了一定的影响。黑色金属今年的价格是下跌的，所以使用钢材较多的隔离开关和成套电器产品的成本基本没有受原材料价格波动的影响。有色金属材料铝占长高电气材料成本的20%左右，铜材占7%左右，上半年，有色金属材料价格持续上涨影响毛利率3个百分点左右，但公司去年取得的部分产品订单的价格有一定的合理回归，所以基本冲销了有色金属材料价格持续上涨带来的影响。
问：请领导解读一下公司半年报中提到的自制率提升给公司毛利率提升带来的影响。
答：产品自制率的提高是公司这几年持续在做的事情，从最开始GIS壳体实现自制，到去年开始盆式绝缘子基本完成全部自制，今年汇控柜、内置互感器等零部件也都逐步完成了从外购到自制的转换。接下来公司计划建设一个热加工中心，实现所有铸造件的自制。 提高自制率的好处有几方面，一个是提升产品毛利率水平，二是企业能更好的把控产品质量和交货进度。
答：长高开关去年中标了三个特高压项目，这三个项目的交货时间大多数都在今年的第三季度和第四季度。今年也有特高压项目中标，今年后续应该还会有特高压项目的招标，预计今年中标的特高压订单绝大多数都是明年交货。
答：不同的市场，招标主体不同，盈利水平还是有所区别。在电网系统内的产品的盈利水平普遍会比系统外市场的盈利水平更高。
答：公司研发投入和开发新产品的方向主要是围绕客户和市场的需求，目前几个子公司的产品研制投入情况是：长高电气，一方面覆盖更多、更高的电压等级产品，其中363kVGIS预计今年年底左右完成全部型式试验，750kVGIS正在研发，设计已完成，另一方面，110kV、220kV、550kV更高参数要求的产品研制；长高开关的新产品研制主要有互感器、避雷器、35kV和110kV组合电器的研发；两个成套公司主要是围绕智慧化、环保型产品以及节能型产品的研发。我们的研发方向根据各子公司产品的不同而不同，但基本方向是不断的丰富公司的产品品种类型，让公司有更多的产品能参与到市场中来。
答：其实所有的子公司都在通过不同的方式提高自制率，公司高压隔离开关目前的自制率已经比较高了，除了瓷瓶和电器元件、安装支架等，其他基本已实现自制。成套产品的钣金柜体、断路器等都已实现自制，所以自制率提升空间较小。目前公司自制率提升的重点还是长高电气的GIS产品，营收占比大，对报表影响也大，长高电气接下来还有铸造件的自制计划，如铸造件实现自制，再逐步提升的空间也比较小了。
问：公司之前有公告投资建设GIL厂房的计划，请问公司在GIL的战略规划是怎样的？
答：目前公司GIL的产品规划是基于客户和市场需求来制定的，一方面，要完成GIL各个电压等级的产品试验，目前公司已取得220kV和550kV产品型式试验报告，接下来还会有750kV和1000kV产品的研发计划。另一方面是产能建设，由于GIL的壳体长度较长，公司计划会在今年投资建设一间GIL壳体的加工车间，装配车间可以和GIS特高压装配厂房共用，也会在今年动工。总体而言，公司正在实施GIL产品投标资质和生产能力的储备，未来如果国网公司有大批量产品需求的时候，公司就能较快的抢占市场先机了。GIL主要使用在于一些特殊的外送线路场景，我们仍旧是比较看好这样的产品的发展前景。
问：目前公司的订单和收入大多数来源于于国网体系，想问一下公司在南网以及系统外以及海外市场的开拓规划是怎样的？
答：公司目前市场营销工作的主要任务是稳固国网市场，提升南网市场和系统外市场，积极探索开拓海外市场;
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近期的平均成本为7.12元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资的人可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构觉得该股长期投资价值较高，投资的人可加强关注。
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