广大特材2023年半年度董事会经营评述

  公司的主营业务为高端装备特钢材料和新能源风电零部件的研发、生产及销售，主要为新能源风电、轨道交通、机械装备、军工装备、航空航天、能源电力装备、海洋石化等下游领域提供基础材料及部件产品配套，属于《国民经济行业分类》的“金属制作的产品业”（分类代码C33）。上述行业作为国民经济的基础产业，市场需求受到国内外宏观经济发展形势的系统性影响，对公司基本的产品下业分析如下：

  根据国家能源局统计数据，2023年6月，全国风电累计装机容量38,921万千瓦，同比增长13.7%，2023年1月到6月全国风电新增并网装机容量2,299万千瓦，较上年同期增加1,005万千瓦。

  2023年1月6日，为全面贯彻落实党的二十大精神，积极稳妥推进碳达峰碳中和工作，加快规划建设新型能源体系，国家能源局组织相关的单位编制了《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，文件指出，构建新型电力系统是一项复杂而艰巨的系统工程，不同发展阶段特征差异明显，需统筹谋划路径布局，科学部署、有序推进。按照党中央提出的新时代“两步走”战略安排要求，锚定2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和的战略目标，以2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定新型电力系统“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030年至2045年）、巩固完善期（2045年至2060年），有计划、分步骤推进新型电力系统建设的“进度条”。总体架构与重点任务包括着力打造以“锚定一个基本目标，聚焦一条主线引领，加强四大体系建设，强化三维创新支撑”为主的新型电力系统总体架构。以助力规划建设新型能源体系为基本目标，以加快构建新型电力系统为主线，加强电力供应支撑体系、新能源开发利用体系、储能规模化布局应用体系、电力系统智慧化运行等四大体系建设，强化适应新型电力系统的标准规范、核心技术与重大装备、有关政策与体制机制创新的三维基础支撑作用。

  2023年2月20日，《国家发展改革委等部门关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》指出：完善产品设备能效和淘汰标准。加快制定修订一批能效强制性国家标准，按照“就高不就低”的原则，加强与重点用能产品设备能效领先水平、节能水平和准入水平的衔接协调，合理设置能效强制性国家标准各级指标。加快填补风电、光伏等领域发电效率标准和老旧设备淘汰标准空白，为新型产品设备更新改造提供技术是依据。完善产品设备工艺技术、生产制造、检验测试、认证评价等配套标准。拓展能效标识和节能低碳、资源循环利用等绿色产品认证实施范围。严格落实并适时修订《产业体系调整指导目录》，逐步完善落后产品设备淘汰要求。

  2023年4月6日，国家能源总局关于印发《2023年能源工作指导意见》，文件中指出，全力发展风电太阳能发电。推动第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目并网投产，建设第二批、第三批项目，积极地推进光热发电规模化发展。稳妥建设海上风电基地，谋划启动建设海上光伏。大力推进分散式陆上风电和分布式光伏发电项目建设。推动绿证核发全覆盖，做好与碳交易的衔接，完善基于绿证的可再次生产的能源电力消纳保障机制，科学设置各省（区、市）的消纳责任权重，全年风电、光伏装机增加1.6亿千瓦左右。

  2023年6月13日，国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》，聚焦组织管理、财政补贴、上网电价、电网接入、用地保障、循环利用和处置等，着力做好政策衔接，填补了风电场改造升级和退役管理政策的“空白”，充足表现出国家主管部门持续加强顶层设计，通过健全政策体系促进风电高水平质量的发展，助力落实碳达峰、碳中和国家战略的担当。

  目前，我国海上风电产业技术创造新兴事物的能力快速提升，但行业短期内需要面对补贴取消及风电平价上网等因素，海上风机招标价格将逐步回落，未来可能出现销售价格年降的情况。整个行业面临成本倒逼产业链进行技术创新和管理提升的情况，行业将出现向技术先进、管理规范、成本具有竞争力的有突出贡献的公司聚拢的趋势。

  近年来，我国政府及有关部门出台了一系列政策促进轨道交通装备设施研发应用和产业高质量发展。《关于支持建设新一代人工智能示范应用场景的通知》提到，运用智能化码头机械、数字孪生集成生产时空管控系统等关键技术，开展船舶自动配载、自动作业路径及泊位计划优化、水平运输车辆及新型轨道交通设备的协同调度、智能堆场选位等场景应用，形成覆盖码头运作、运行监测与设备健康管理的智能化解决方案，打造世界一流水平的超大型智能港口。

  《关于科学技术创新驱动加快建设交通强国的意见》提出，加快重点交通装备业发展。加快新一代轨道交通、新能源与智能网联汽车、高技术船舶、航空装备、现代物流装备等自主研发及产业化，推动突发事件交通运输应急处置、救助打捞、导航测绘、检验测试及监测等专用装备自主化智能化发展，加强智能高铁、智慧公路、自动化码头、数字管网等新型装备设施研发应用和产业发展。

  2022年12月，工业与信息化部等八部门对外公布了《“十四五”人机一体化智能系统发展规划》（下称《规划》）。《规划》提出推进智能制造的总体路径是：立足制造本质，紧扣智能特征，以工艺、装备为核心，以数据为基础，依托制造单元、车间、工厂、供应链等载体，构建虚实融合、知识驱动、动态优化、安全高效、绿色低碳的智能制造系统，推动制造业实现数字化转型、网络化协同、智能化变革。

  目前机械装备行业成熟度高、竞争非常激烈，行业呈现以下特点：一是行业集中度持续提升，有突出贡献的公司市场占有率逐步扩大，且竞争实力和抗风险能力增强，呈现出强者恒强的态势；二是有突出贡献的公司积极延伸产品品种类型，产品多元化，以适应下游客户对全系列新产品的需求；三是信息化、智能化、数字化、轻量化及电动化等引领行业趋势，成为行业未来发展趋势；四是行业企业国际化步伐稳步推进，国际化发展模式不停地改进革新，全球产业布局加强完善。因此，机械装备行业面临机遇和挑战并存的局面，随着新一轮科技革命和产业变革深入发展，全球产业链、供应链进入重构期，未来需求也许会出现较动，竞争持续加剧。

  军工产业事关国家安全，同时是国民经济的重要组成部分。尤其是在现代经济体系中，军工产业对于信息技术、新型材料、高端先进制造等行业具有巨大的引领和推动作用。近年来，军事形势日益复杂和严峻，中国周边局势促使中国加强军事建设。

  核电是我国能源供应体系的重要分支，也是新能源的重要组成部分。随着《中华人民共和国国民经济与社会持续健康发展第十四个五年规划和2035年远大目标纲要》发布，国家对核电行业的支持政策经历了从“适当发展”到“积极地推进发展”再到“安全稳妥发展”的变化，“十四五发展规划”中指出安全稳妥推动沿海核电建设成为“十四五”时期的重要任务。

  2023年4月6日，国家能源总局关于印发《2023年能源工作指导意见》，文件中指出，积极地推进核电水电项目建设。在确保安全的前提下，有序推动沿海核电项目核准建设，建成投运“华龙一号”示范工程广西防城港3号机组等核电项目，因地制宜推进核能供暖与综合利用。核准建设雅砻江牙根一级，金沙江上游昌波等水电站项目。推动主要流域水风光一体化规划，建设雅砻江、金沙江上游等流域水风光一体化示范基地。制定长江流域水电生态化开发方案，有序开发长江流域大中型水电项目。抓好《“十四五”能源领域科学技术创新规划》组织实施，建立规划实施监测项目库。做好“十四五”第一批能源研发创新平台认定，加强创新平台考核评价和日常管理。巩固煤炭清洁高效利用技术优势，加快风电、光伏技术迭代研发，突破一批新型电力系统关键技术。继续抓好核电重大专项实施管理。加快攻关新型储能关键技术和绿氢制储运用技术，推动储能、氢能规模化应用。

  ①按照客户真正的需求进行产品定制化的能力：公司产品具有多品种、多批次、小批量的特点，运用在不同的场景对探伤、纯净度等核心技术指标的要求也会不一样，公司经过多年积累，在核心产品齿轮钢、模具钢领域掌握了大量的试验数据，具备按照每个客户要求快速定制产品配方，并设计与之匹配的生产工艺的能力。

  ②产品质量及稳定性控制：公司产品需要在极端环境中保持良好的物理化学性能，否则对于终端整机的损失极大，因此对产品质量和各批产品的一致性有着极为严苛的要求，而这些表现主要是通过生产过程的工艺控制得以实现，公司掌握多年的生产经验，在产品熔炼、成型、精加工等工艺环节掌握了较多的工艺诀窍，可以保证产品的质量稳定、一致性良好，满足客户的需求。与传统钢铁行业不同。

  ③技术体系认证、客户技术认证要求：公司依托良好的产品质量以及多年的经营，公司已通过质量管理、职业健康安全管理、环境管理、能源管理等体系认证，确保公司在质量、安全生产等方面符合国家及行业规定。其次，针对特定行业或领域，在军工装备方面，公司已取得相关资格认证；在航空航天方面，公司通过了国际航空航天质量管理体系认证（AS9100D）。再次，通过对实验检测能力的持续提升，公司已通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认定。最后，针对出口业务，公司已通过美国船级社（ABS）、法国船级社（BV）、劳埃德船级社（LR）、意大利船级社（RINA）、挪威船级社（DNV.GL）等认证，产品质量获得国际认可，形成了较强的门槛优势。

  公司主要从事高端装备特钢材料和高端装备零部件的研发、生产、销售，公司主打产品特钢材料主要包括齿轮钢、模具钢、高温合金、特种不锈钢；高端装备零部件产品主要包括新能源风电零部件、能源装备零部件及其他类零部件等。公司产品主要应用于新能源风电、能源装备、轨道交通、机械装备、军工装备、航空航天、核能电力、海洋石化等高端装备制造业，其中新能源风电领域收入占比超50%。

  报告期内，公司通过主营业务产业链纵横双向延伸的方式，促进产业链一体化，进一步优化公司产品结构，提高产品的经济附加值和深加工层次，公司产值规模与市场份额进一步提升。

  公司采取“以销定产”的订单式生产方式，形成了以广大特材、鑫盛智造所在的苏州市张家港市、宏茂铸钢与宏茂重锻所在的南通市如皋市和广大新材料及广大鑫宏所在的四川省德阳市四大生产基地。其中，广大特材基地侧重于材料研发、冶炼并实施“小批量、多品种，定制化”产品类生产，鑫盛智造基地侧重于齿轮箱精密机械部件的精加工生产，如皋生产基地侧重于风电铸件产品的专业化生产，德阳生产基地侧重于能源电力装备铸钢产品及汽轮机叶片的研发和专业化生产。

  公司产品的主要原材料为废钢、生铁、合金，辅助材料为树脂、球化剂、孕育剂和固化剂等。公司设有采购部负责原材料等的采购工作，根据生产部门和计调中心制订的生产计划与采购计划进行采购，公司已建立供应商考核体系，主要对供应商的供货质量、供货价格、交货时间等进行评估，并根据评估情况不断优化供应商结构。

  公司采用“以销定产”的生产模式，按照客户订单组织生产，并据此确定原材料采购计划和生产作业计划。计调中心依据销售部门提供的订单制定生产计划，计划下达后由生产部制定生产作业计划并及时组织生产。

  为更高效地利用生产资源，公司在熔炼等核心工艺环节全部进行自主生产，在部分非核心工艺环节则根据自身产能及排产情况，采取外协方式组织生产，以提高公司整体产品的生产效率。

  公司通过专业市场调研确定客户群体，组织销售和技术人员剖析客户需求，形成针对性的项目预案，与客户进行深入的技术交流，并完成产品试制及性能检测，最终交付工厂认证，进入其合格供应商体系。

  公司在行业内已形成一定品牌效应，部分客户会主动与公司进行接洽、交流，综合验证公司在技术水平、产品应用经验、售后服务方面的能力，最终将公司作为其合格供应商。

  部分潜在客户在计划购置高端材料而国内没有配型产品时，其会通过材料制造装备市场进行信息搜集，间接查找具备制造该类材料能力的企业，并主动接洽、交流。公司引进诸如真空熔炼等行业内高端装备，因此吸引了一批具有全新技术要求的客户，并最终促成公司成为其合格供应商，为其提供新材料的开发。

  公司主动与德国等国家的下游企业进行技术交流，成为其合格供应商。随着终端客户对公司产品的认可，公司直接与终端客户进行技术交流，通过技术创新及工艺方案能力获得终端客户认可，公司在欧洲注册了商标，提升品牌影响力。

  公司的销售模式均为直销，不存在经销的情形。对于国内客户，公司一般直接销售给终端装备制造商，或其指定的后道加工企业。对于国外客户，公司通过直接向装备制造商进行销售，以及向大型钢材库存商销售两种方式开展。大型钢材库存商具备对产品进行分拣、初加工等加工能力，商业模式不是单纯的贸易，不存在经销的情形。

  研发中心为公司专设的技术研发机构，按照公司的发展战略负责新项目开发、新产品研发，并对产品研发流程、研发成果进行严格的审核及质量把控。研发中心下设齿轮箱部件项目部、模具钢项目部、特殊合金项目部、特种不锈钢项目部、铸造项目部及实验检测中心。公司各部门从市场需求和技术发展角度均可提出项目研发需求，每项新产品、新技术的研发需求需经过严格的调研、分析、评估审核后立项，立项后进入计划和规范、研发、测试和评估、产业化阶段。

  公司产品类型分为高端装备特钢材料和高端装备零部件两大类，其中高端装备特钢材料主要包括齿轮钢、模具钢、特殊合金、特种不锈钢，高端装备零部件主要包括风电铸件、风电主轴、风电精密机械部件、铸钢件、其他类零部件等。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（2018版）》，高品质特种钢铁材料（高速铁路用等特殊钢型材及其锻件，高品质不锈钢，高性能工模具用钢，耐腐蚀及耐高温，高压高强钢、铁基高温合金铸件，特殊钢铸件，高速钢，模具钢等），风力发电机组零部件（3兆瓦及以上海上发电机组配套的各类轴承、齿轮箱、密封件等）被列为战略性新兴产业重点产品目录。

  公司自成立以来起，一直致力于成为行业领先的高端装备先进基础材料制造商和新能源风电零部件制造商，通过技术体系的建设，研发资源的整合，工艺装备的引进，技术人才的吸引，技术工艺的创新，技术经验的沉淀，在生产制造工艺方面形成丰富的经验积累，并不断在既有技术基础上研究改进，持续合理延伸产业链，丰富各业务环节的产品类别，将公司产品及技术推向更加高端的应用领域。目前，公司产品主要应用于新能源风电、轨道交通、机械装备、军工装备、航空航天、能源电力装备、海洋石化等高端装备制造业。

  公司不断强化自主创新能力，注重自主知识产权保护，截至报告期末，公司已累计获得专利135项，其中发明专利55项。面向国家高端装备领域的重大材料需求，公司积极坚持技术自主创新，在轨道交通齿轮钢、风电齿轮钢、风电主轴、高品质模具钢、能源电力装备铸钢件等现有核心产品方面形成一系列技术成果，并在轨道交通、新能源风电、模具制造、能源电力装备等领域广泛应用融合，积极推动关键领域的技术突破及行业重点产品实现进口替代。

  通过上述核心技术成果的转化及产业融合，公司电渣液态浇铸大型合金铸锻件技术及产业化项目获评国家火炬计划产业化示范项目，锻钢制动盘产品荣获国家重点新产品，铁路机车用齿轮齿圈获批江苏省高新技术标准化试点项目，电力机车从动齿轮齿芯、高性能风力发电机主轴、超大截面贝氏体预硬化塑胶模具钢、船舶用高耐蚀高温合金锻件、航空航天发动机用高温合金等产品获得高新技术产品认定。

  ①报告期内，公司获得新授权的发明专利8项，实用新性专利10项。截至报告期末，公司共拥有授权专利135项，其中发明专利55项，实用新型专利80项。

  ②报告期内，公司注重研发成果的法律保护，新增48项专利申请，其中43项发明专利，5项实用新型专利。

  ②海上风电16.6MW塔架连接件毛坯重量135T，试制成功，可实现批量生产。

  ③海上风电16.6MW机舱(QT500-14材质)毛坯75T，试制成功，可实现批量生产。

  ④采用金属型外模制作铸态6.25MW主轴(QT500-14材质)试制成功，实现批量生产。

  ⑤QT500-14材质产品从试制到批量生产，产品质量和性能全部达到客户真正的需求，实现批量生产“零”废品。

  2023年是广大特材在科创板上市的第四年，也是公司围绕既定战略目标，稳步推进公司“十四五”战略规划的第三年，公司重点布局风电大型精密机械部件、铸件、能源电力装备高端铸钢件及军工用高温合金、高强钢等产品，各板块均衡全面发展。2023年半年度，受市场环境及公司产能逐步释放影响，公司半年度业绩较上年同期有所提升。

  报告期内，公司加快募投项目落地，稳步推进“十四五”战略规划，以现有业务板块特钢材料作为经营基石，继续深耕新材料和零部件类产品开发，全面推动新能源风电、铸钢件及军工三大板块重点发展。风电产业方面，公司在报告期内完成大型风电铸件项目的建设工作，有效提升公司铸件产能；同时，大型高端装备用核心精密零部件项目也在有序建设中，未来将促进风电齿轮箱核心零部件国产化进程；铸钢件领域，广大新材料公司熔炼产能释放并逐步投建高端装备加工制造项目建设，完善现有产业链；军工板块方面，稳步推进军工板块市场开拓，逐步推进相关产品的预研试制工作，加快公司进入军方合格供应商体系步伐并已取得进展。上述三大板块的有序扩张，进一步促进公司产值规模的增长和市场占有率的提升。

  报告期内，公司实现营业收入205,287.83万元，较上年同期增长30.13%，主要系公司风电铸件和风电机械精密零部件类产品产能逐步释放，销售订单增加；报告期内主营业务产品毛利率为16.86%，较上年同期增加0.43个百分点，主要系报告期内生产所需原材料废钢、生铁及合金价格稍有回落所致。

  报告期内，公司产品结构已趋于稳定态势，公司零部件类产品实现销售收入141,853.90万元，主营业务收入占比达69.10%，材料类产品实现销售收入59,179.91万元，主营业务收入占比达28.83%。

  3、大型高端装备用核心精密零部件项目逐步进入试生产阶段，为公司可持续发展增添新动力300152）

  报告期内，公司加快大型高端装备用核心精密零部件项目建设，该项目计划总投资额达220,000.00万元，重点建设风电、轨道交通等领域使用的大型齿轮箱部件及其他精密机械部件。截至2023年半年度末，该项目已有超70台套设备安装调试完毕并进入试生产阶段，目前已有部分产品进入小批量供应阶段；热处理方面，氮化线、渗碳线及调质线已有部分设备安装调试完毕，并进入热调阶段。剩余设备将于年底前陆续到货并安装调试。客户方面，公司正加快推进与客户南高齿各类产品试制与验证，部分产品已进入小批量供货阶段。同时，公司也在积极推进海外客户的开拓认证，目前已有部分产品在试制中。

  报告期内，公司持续加大研发投入，研发费用投入较上年同期增加41.22%，持续提高公司产品的竞争力和附加价值。公司在2023年半年度内获得新授权的发明专利8项，实用新型专利10项；新增发明专利申请43项，实用新型专利申请5项；截至报告期末，公司累计获得授权发明专利55项，实用新型专利80项。新技术方面，报告期内完善了3项风电铸件相关的核心生产技术。新产品方面，海上风电14MW轮毂研发成功并批量试制；海上风电16.6MW塔架连接件、机舱试制成功；6.25MW铸造主轴试制成功；海上风电18MW轮毂、机架完成生产可行性验证，制作模具中。

  报告期内，公司持续推进ERP系统建设，通过采用模块化的设计，使系统本身能够支持和集成新模块，将原来分散在公司各个角落的数据整合起来，提高其准确性，使其帮助公司管理车间生产、库存管理、财务核算、销售订单管理等业务，优化公司运营流程和管理。同时，也为公司提供多维数据分析，包括销售数据、生产数据、库存数据等，帮助公司制定科学的决策和营销策略。三、风险因素

  随着特钢材料和零部件产品竞争的不断加剧，拥有丰富技术经验和研发能力的人才日益成为行业竞争的焦点。因此公司存在由于技术型人才流失或核心技术外泄的可能性，对公司的技术研发及持续稳定快速的发展带来不利影响，使公司陷入市场竞争中的不利地位。

  公司主要从事高端装备特钢材料和新能源风电零部件的研发、生产和销售，随着客户对产品个性化、技术性能差异化的需求日益增长，对公司技术储备、快速研发和差异化生产能力等提出了更高要求。如果公司不能准确预测产品的市场发展趋势，及时研究开发出新的关键技术和新产品，或者公司因受制于资本实力，不能及时加大资本投入并引入人才和技术等关键资源，可能使公司在市场竞争中处于不利地位。

  同时，新材料领域技术在不断发展，如果出现比公司研发生产的产品价格更低、质量更优、性能更好的替代性新材料，本公司现有产品和业务优势将会受到不利影响。

  公司生产的特钢材料和零部件产品，具有工艺要求高、技术突破难的特点，研发周期较长，需要长期投入和生产经验累积。如果公司新技术、新产品研发失败，将会导致公司本次投入的大额资金无法带来效益，降低公司的整体经营成果。

  公司产品的原材料主要包括废钢、合金、生铁等，报告期内公司主要原材料废钢、合金、生铁采购金额占公司当期材料采购总额的比例为61.40%。废钢、合金和生铁采购市场竞争充分，信息传递较快，如果主要原材料废钢和合金采购价格出现大幅波动，将直接导致公司产品成本出现波动，并进而影响公司的盈利能力。如果未来原材料的市场价格持续波动，将不利于公司的生产预算及成本控制，公司仍然面临因上述措施无法充分抵消原材料价格波动而遭受损失的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。

  公司主要从事高端装备特钢材料及新能源风电零部件的研发、生产和销售。随着客户对产品个性化、技术性能差异化的需求日益增长，对公司技术储备、快速研发和差异化生产能力等提出了更高要求。如果公司不能准确预测产品的市场发展趋势，及时研究开发出新的关键技术和新产品，或者公司因受制于资本实力，不能及时加大资本投入并引入人才和技术等关键资源，可能使公司在市场竞争中处于不利地位。

  随着特钢行业竞争的不断加剧，拥有丰富技术经验和研发能力的人才日益成为行业竞争的焦点。因此公司存在由于技术型人才流失或核心技术外泄的可能性，对公司的技术研发及持续稳定快速的发展带来不利影响，使公司陷入市场竞争中的不利地位。

  公司的客户集中度较高，与下游应用领域市场集中度较高的产业格局有关。未来如果公司的主要客户的经营状况发生重大变化，对公司的采购可能出现突然性的下降，且公司对其他客户的销售增长短时间内可能无法弥补，则公司可能面临因客户集中度较高导致的业绩波动风险。

  随着公司经营规模的持续扩大，客户对产品质量的要求提高，如果公司不能持续有效地完善相关质量控制制度和措施，公司产品质量未达客户要求，将影响公司的市场地位和品牌声誉，进而对公司经营业绩产生不利影响。

  报告期内，公司在建项目包括超大型智能化铸锻件技改项目二期、15万吨海上风电精加工项目、大型高端装备用核心精密零部件项目、德阳子公司高端铸钢件技改项目。公司可能存在投资项目规模过大、扩张过度而无力控制管理；资产负债率过高，造成债务负担；技术、市场等多方面情况发生变化，导致实际投资收益与预期相比存在偏差。

  公司应收账款及应收票据期初合计为1,545,959,359.76元，期末合计为2,064,875,044.55元，占期初及期末资产总额的比例分别为14.77%，18.83%，公司的应收账款及应收票据余额较大，如果下游客户出现资金状况紧张或其他影响回款的不利情形，可能会对公司的财务状况造成不利影响。

  随着国家对风电行业补贴政策的退出，风机售价有所下降，相关零部件产品价格也有所调整。如果公司产品成本下降的速度无法与市场价格下降的速度相匹配，可能会导致公司毛利率水平出现一定幅度的波动，进而导致公司业绩的波动。

  报告期内，公司经营活动净现金流为-222,233,685.25元。公司经营活动现金流状况受经营性应收应付情况、客户票据支付及公司票据背书、贴现等因素的影响。若公司经营活动现金流量净额持续为负数，则可能导致公司出现流动性风险，影响公司盈利质量，进而对公司的持续经营能力产生不利影响。

  截至2023年6月30日，公司存货账面价值为2,077,772,626.39元，主要包括原材料、在产品和库存商品，占公司流动资产的比例36.24%，占比较高。公司所属行业原材料、产成品的市场价格公开、变动较为频繁，如果市场价格发生重大不利变化，公司又未能及时加强生产计划管理和库存管理，可能出现存货减值风险。

  报告期内，公司市场开拓良好，为了应对持续增长的市场需求，公司通过向不特定对象发行可转换债券募集资金进行了金额较大的固定资产投资建设。公司未来预计新增固定资产折旧规模较大，期末在建工程的逐步转固会进一步增加固定资产的折旧规模，且募投项目建成投产后的初期阶段，新增固定资产折旧将可能对公司的经营业绩产生较大的影响。如果公司未来市场及客户开发不利，不能获得与新增折旧规模相匹配的销售规模增长，则公司存在因新增固定资产折旧规模较大导致利润下滑的风险。

  1、在行业政策支持和国民经济发展的推动下，新材料行业整体的技术水平、生产的基本工艺、自主创新能力和技术成果转化率有了较大的提升。若国家降低对新材料行业的扶持力度，将不利于国内新材料行业的技术进步，进而对公司的经营业绩产生不利影响。公司产品主要应用于新能源风电、机械装备、轨道交通、海洋石化、能源电力装备、汽车工业、航空航天等高端装备制造业，如果下业政策出现重大不利变化，将会在很大程度上影响公司的未来持续盈利能力。

  2、作为战略新兴能源，风电产业的健康可持续发展离不开国家产业政策的支持，如上网电价保护、强制并网、电价补贴及税收优惠政策。但随着我国新能源风电产业的快速发展，风电累计装机并网容量不断上升，前述鼓励政策强度正逐步减弱，风电平价上网等政策的推出及实施可能会在一定程度上降低未来风电产业的投资热度。新能源风电行业内短期需要面对补贴取消、平价上网的冲击，尤其是海上风机招标价格将逐步回落，未来可能出现销售价格年降的情况。虽然风电行业技术持续进步，但由于补贴前后投资收益有一定差距，将会导致风电投资收益波动而影响相关投资的积极性，从而引起市场需求不足，导致行业需求波动的风险，同时若公司相关产品无法及时降低成本或未来不能实现用户需求，将导致公司毛利率进一步下降及经营业绩下滑的风险。因此，如果新能源风电产业政策环境发生重大不利变化，将为公司风电领域业务的拓展带来不利的影响。四、报告期内核心竞争力分析

  报告期内，公司的核心竞争力主要体现在技术创新和全产业链两个方面，具体如下：

  通过长期渐进的技术创新积淀，公司形成了较强的技术实力。目前，公司形成核心技术43项，涵盖熔炼、成型、热处理等决定材料性能及稳定性的各项核心关键工艺，并在齿轮钢、模具钢、精密机械零部件、特种不锈钢及特殊合金等产品中产业化应用。另外，公司获得发明专利55项。公司1次获评国家火炬计划产业化示范项目，1项产品荣获国家重点新产品，2次承担江苏省科技支撑项目，1次获批江苏省高新技术标准化试点项目，多项产品获得高新技术产品认定。

  公司是新材料行业内少数具备熔炼、成型、热处理、精加工等一系列完善产业链工艺的企业，公司在参与竞争过程中明显体现出：①试制能力强（可通过完整的生产环节验证公司的工艺创新，从而提高技术创新的效率和成功率），②材料质量可控（能够在材料源头上控制材料成分，最大化减少有害杂质），③生产成本可控（具备熔炼能力可对原材料进一步提纯），④产品线广（一站式解决特定领域客户的产品需求）等方面的优势。企业具有全流程产业链，对于产品往下游延伸具有较高的进入优势。

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